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美国证券交易委员会委员 Hester Peirce 表示，许多 NFT 并非证券

发布时间：2025-07-10 18:17:39 来源：鱼香酥青豆网作者：宏观研究

SEC 委员 Hester Peirce 公开表示，许多NFT根据美国法律，不符合证券的资格。

Peirce 在华盛顿特区举行的 SEC Speaks 2025 活动上发表讲话，谈到了人们对数字资产监管处理的持续担忧，包括加密代币和 NFT。

她的言论是在 SEC 采取一系列执法行动之后发表的，这些行动引发了人们对 NFT 应如何分类以及是否属于现有证券法规的质疑。

皮尔斯委员皮尔斯指出，许多 NFT 并不属于证券的定义。但她也澄清说，某些数字资产（包括 NFT）如果作为投资合同的一部分进行分发，则可以被视为证券。皮尔斯认为，当买家被引导预期利润取决于某个中心化实体的行为时，就会出现这种情况。

皮尔斯表示，SEC 当前的做法严重依赖执法而非已发布的指导，导致许多业内人士缺乏明确的方向。她表示，法律分析应该考虑资产的结构、营销和销售方式，而不仅仅是资产类型本身。

她提到了成立一个新的加密货币工作组，该工作组正在收集反馈意见，并致力于制定更正式的监管规定。皮尔斯还再次呼吁建立一个安全港框架，旨在为加密货币项目提供一段确定的期限（例如三年），使其能够在无需注册的情况下发展壮大。代币作为证券。在此期间，项目将需要满足基本的信息披露和投资者保护标准。

拟议的框架旨在适用于数字资产发行者，使他们有时间达到网络成熟度或权力下放在面临全面监管义务之前。安全港提案尚未被美国证券交易委员会采纳。

Peirce 最近的评论强调了对 NFT 和其他资产制定更清晰的监管定义的必要性。数字资产。虽然她认为许多 NFT 不是证券，但美国证券交易委员会尚未发布正式指导来区分哪些 NFT 相关活动可能属于证券法的管辖范围。

在没有公布规则的情况下，NFT 创建者和平台仍将根据其资产的销售和推广方式接受解释和潜在的执行。

皮尔斯表示，未来美国证券交易委员会的规则制定或立法行动可能会带来进一步的明确。